2021年曾有人本人发表文章《芯片产能短缺，2021年底终将结束》，此文当时颇受争议。
回音还在耳边，很多行业人纷纷认为，AI、物联网、5G、汽车智能化正在到来，半导体行业火热至少还有三年。但进入2022年，半导体行业来了一个紧急刹车，半导体行业进入下行阶段。
半导体行业下行是短暂的，还是开始进入下行周期呢？是受俄乌战争和欧美通货膨胀暂时影响，还是半导体行业下行周期已经到来？
半导体行业很多朋友希望我能写一篇文章做个预测。预测是不可信的，但通过行业规律总结和各方面数据分析，能推测出一个结果，这个结果可供大家思考和分析，各自再做出自己的预判，这样就变得有价值。
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什么是半导体行业周期
半导体实际上是一个成熟的周期行业，行业的周期通常也称为“硅周期”，是指半导体产业在4~5年的时间内会历经从“短缺-缓解-淘汰-创新-短缺”的一个周期。
为什么半导体是强周期行业?
1．资本开支的周期性：晶圆厂的资本开支较大，从建设到投产往往需要2-3年，需求和产能供给由于较长的投产周期会存在供需错配，从而带来行业间歇性的缺货和供过于求。
2．半导体制程的周期性：新的制程节点投入，如7nm、5nm、3nm等，都会带来新一轮的爆款应用，比较典型的是终端手机的升级，所以新节点的量产周期往往标志着一轮需求小周期。
3．技术创新的周期性：早期半导体需求主要来自少数核心电子产品，如从早期PC，到笔记本电脑、功能手机、智能手机、智能汽车，每一轮终端需求高速增长都带来半导体需求的高速成长，而每一轮终端电子产品需求的饱和也会带来行业需求的放缓。
那么一个完整的半导体周期，分为几个步骤？分为7步：
1、新的需求产生
2、需求快速成长
3、加大生产产能
4、供应产能释放
5、需求萎缩
6、供应过剩
7、价格下跌
前面4个步骤是半导体行业最景气的阶段，一般会经历3年的时间。而后面的3步，是由盛转衰的阶段了，特别是第5步，就是分化开始，从第5步到第7步会经历1~2年时间。
半导体行业与传统产业最大的一个区别就在于，科技产业是不断创新、不断升级换代的。传统的耐用品，经济不好的时候压仓库里，过几年经济好转了，拿出来照样卖得好好的。“短缺-过剩-短缺-过剩”这样原地踏步的周期循环。而科技产业跟传统产业截然不同，卖不去的科技产品，哪怕放个一年半载，就永远不能指望再按原价卖出去。在不断创新升级的过程中，形成“短缺-缓解-淘汰-创新-短缺”的创新周期循环。
人类对科技产品的需求，以及科技自身的创新升级，两者都在不断增长，而且后者的速度比前者快。这决定了创新期、供给紧张期、缓解期都相对较长，淘汰期相对较短。
要注意的是，淘汰期淘汰的不仅是落后的科技产品，甚至还有跟不上创新周期的科技企业。所以每年都有大量的科技企业成立，也有大量的科技企业消失。能在几个创新周期后还活着的，基本都是精英中的精英，甚至成为行业巨头。而传统的周期行业就容易生存得多，所以长年下来就沉积了一大堆原地踏步的企业。
半导体行业之前具有一定的季节性特征，通常每年的3、4、5月称为小旺季，9、10、11月称为大旺季。主要是因为圣诞节和春节电子产品消费需求的拉动，一季度则为行业淡季。但近年来行业的季节性特征有所减弱，全年销售呈逐渐平滑的趋势。
半导体行业周期性历史
1978年以来，全球半导体经历了7轮大周期，目前处于第8轮大周期。
半导体行业的周期性半导体行业的增长有一定的周期性，它的景气周期主要由新科技带来的终端需求提升。
比如1970-1990年，受到大型机、个人电脑等终端消费推动，全球半导体销售产值从5亿美金增长到 1000亿美金；2001-2007年，受到笔记本、无线通讯、家电等消费推动，全球半导体销售产值从1400亿美金增长到2500亿美金；2009-2014年，需求推动的力量是智能手机为代表的移动互联网产品，这一时期全球半导体销售产值从2200亿美金增长至3300亿美金。从2017年开始至2021年，受到AI、物联网、5G、汽车智能化等的推动，全球半导体销售产值突破5000亿美金。
近20年来，全球半导体行业每隔4~5年左右经历一轮周期。半导体需求侧多数情况下具备“连续”的特征，供给侧具备“阶跃”的特征，供需关系是造成周期的主要因素。半导体行业在2000-2020年这20年间，个人电脑、功能手机、智能手机等下游终端的发展是半导体需求增长的主要动力，未来是5G、AI、智能汽车电子、高性能计算将继续驱动半导体需求不断增长。
资料来源：WSTS，华经产业研究院整理
根据WSTS测算，2021年全球半导体销售额同比增长24%至5,500亿美元，达到历史新高度。1978年以来，全球半导体产业共经历了7轮大周期，目前正处于第8轮大周期，8个峰值分别出现在：1980年前后、1984年前后、1988年前后、1995年前后、2000年前后、2004年前后、2010年前后、2021年前后（按照同比增速或绝对规模判断，有时两者同步，有时相差1年）。7个谷底分别出现在：1981年前后、1985年前后、1990年前后、1998年前后、2001年前后、2009年前后、2019年前后（按照同比增速或绝对规模判断，有时两者同步，有时相差1年）。
iPhone 4是苹果公司于2010年06月08日（北京时间）在美国旧金山发布的手机产品，意味着智能手机时代的正式到来，也标志着新的半导体产业周期到来。2011年中国手机销售量达2.8亿部，同比增长12%，增长率相比2010年有所下降。其中智能手机销量增长129.4%，达到7344.4万部。智能手机对芯片的需求比功能机多了几倍，半导体需求进入增长期。
通过上面全球半导体销售产值，以及技术和产品创新，我们可以推断出2010年---2014年为一个半导体行业周期；根据半导体销售产值和制程进入10nm，可以推断2015年---2019年为一个半导体行业周期；根据半导体行业销售产值和5G时代及万物互联的到来，2020年---2023或者2020年---2024年为一个半导体行业周期。
未来半导体行业周期分析
根据图表1978-2021年全球半导体销售额和4~5年一个半导体行业周期，归纳整理一下20年来的半导体行业周期。
1、2001~2005年
2、2006~2009年
3、2010~2014年
4、2015~2019年
5、2020~2023/2024年
资料来源：WSTS，中金公司研究部
世界半导体贸易统计组织（WSTS）公布预测，今年（2022年）全球半导体销售额将增长16.3%，达到6465亿美元。根据世界半导体贸易统计组织（WSTS）最新公布的资料显示，2022年7月份全球半导体出货额较去年同期下滑1.8%至444亿美元，为32个月来（2019年11月以来）首度陷入萎缩。
报道指出，随着宅经济需求消退，再加上全球通货膨胀压力攀升以及中国大陆严格的疫情封控等因素冲击，也让市场出现了重大变化，尤其是存储芯片领域，因库存增加、导致价格下跌压力攀高。根据台湾调查公司TrendForce指出，7-9月期间DRAM价格预估将较上一季（4-6月）下跌10-15%、NAND型快闪记忆体（Flash Memory）价格也预估将下跌30-35%。
与2018年相比，当前虽有电动车（EV）等新需求崛起、部分半导体产品供需仍紧张，不过仍无法填补占据整体半导体市场需求近半比重的智能手机、PC需求放缓的缺口。根据IDC指出，2022年4-6月中国智能手机出货量较去年同期下滑了15%。
IDC预期2022年全球云端、网络基础设施及汽车市场芯片销售额将能维持长期成长态势，下半年销量虽将放缓、但每套系统的芯片含量将增加。但IDC芯片研究经理Nina Turner表示，长期而言，新晶圆厂将显著增加产能，并可能提高2023年以后产能过剩风险。
Gartner研究业务副总裁Richard Gordon表示：虽然芯片短缺正在得到缓解，但全球半导体市场正在进入到一个疲软期并将持续到2023年末，到那时半导体收入预计将下降2.5%。半导体终端市场已出现疲软，尤其是那些受到消费者支出影响的市场。通胀、税收和利率的上升加上能源和燃料成本的提高正在给消费者的可支配收入造成压力，影响他们在个人电脑、智能手机等电子产品上的支出。不过，Gordon也表示，由于汽车行业正在向电动和自动驾驶汽车过渡，每辆汽车中的半导体含量将会增加，因此汽车电子领域在未来三年将继续实现两位数增长。预计每辆汽车的半导体含量将从2022年的712美元增加到2025年的931美元。
但知名半导体分析机构IC Insights近期发布了更新报告并指出汽车芯片市场在整个半导体产值中占比是有限的。汽车芯片市场份额自1998年以来稳步增长，从当年占总销售额的4.7%增长到2021年的7.4%。预计汽车领域的市场份额将继续增长，预计今年将达到8.5%，2026年达到9.9%。这一增长的核心是大量新传感器、模拟设备、控制器和光电器件被整合到大多数新车中。全球混合动力和全电动汽车销量的增长正在推动这一预测增长。
综上分析，全球半导体行业正在进入下行周期，并将在2023年出现半导体行业周期低谷，加上全球可能出现经济衰退，市场疲软有可能持续到2024年。
备注：该文章由网络资料整理而成
